Le dรฉficit budgรฉtaire connaรฎt sa plus forte amรฉlioration depuis 2019, chutant ร 7,1% contre 11,1% en 2024, soit une rรฉduction de 4 points. Cette performance contraste avec le pic de 12,7% atteint en 2022 et tรฉmoigne des efforts d’assainissement budgรฉtaire entrepris par les autoritรฉs depuis 2023. Cette trajectoire descendante place le Sรฉnรฉgal dans une dynamique de consolidation fiscale encourageante.
Le marchรฉ des titres publics sรฉnรฉgalais affiche une performance remarquable au deuxiรจme trimestre 2025, marquรฉe par une rรฉduction significative du dรฉficit budgรฉtaire et une confiance soutenue des investisseurs. Selon les derniรจres donnรฉes du bulletin statistique UEMOA-TITRES, plusieurs tendances positives se dessinent pour l’รฉconomie sรฉnรฉgalaise.
Sur le marchรฉ primaire, la demande pour les titres sรฉnรฉgalais reste exceptionnellement forte avec un taux de couverture moyen de 129,86%, traduisant un excรฉdent de demande rรฉgulier. L’รtat parvient systรฉmatiquement ร lever davantage que ses prรฉvisions initiales, avec un รฉcart moyen de 3,41 milliards de francs CFA supplรฉmentaires. Cette situation reflรจte la confiance durable des investisseurs dans la signature souveraine sรฉnรฉgalaise.
L’encours total de la dette publique s’รฉtablit ร 4.002,14 milliards de francs CFA, avec une maturitรฉ moyenne pondรฉrรฉe de 4,23 ans. La structure rรฉvรจle une concentration sur les รฉchรฉances de moyen terme, avec prรจs de 50% des encours positionnรฉs sur les titres ร 3 ans. Cette stratรฉgie privilรฉgie un รฉquilibre entre maรฎtrise du risque de refinancement et optimisation des coรปts de financement.
La rรฉpartition gรฉographique des dรฉtenteurs illustre parfaitement l’intรฉgration financiรจre rรฉgionale. Les investisseurs sรฉnรฉgalais conservent la premiรจre place avec 44,3% des encours, tรฉmoignant d’un ancrage domestique solide. La Cรดte d’Ivoire occupe une position centrale avec 36,6%, confirmant son rรดle de partenaire financier majeur dans l’espace UEMOA. Les autres pays de l’union contribuent ร hauteur de 19,1%, dรฉmontrant une diversification gรฉographique satisfaisante.
Cette performance globale positionne le Sรฉnรฉgal comme un acteur de rรฉfรฉrence sur le marchรฉ financier rรฉgional. Toutefois, la concentration sur les maturitรฉs moyennes et la sous-utilisation du segment long terme appellent ร une รฉvolution stratรฉgique pour optimiser durablement le profil de financement. L’allongement progressif de la durรฉe moyenne de la dette et l’รฉlargissement de la base d’investisseurs rรฉgionaux constituent les principaux dรฉfis ร relever pour consolider cette dynamique positive.
L’analyse rรฉvรจle un Sรฉnรฉgal en transition, combinant rigueur budgรฉtaire et attractivitรฉ sur les marchรฉs financiers, des atouts essentiels pour soutenir ses ambitions de dรฉveloppement รฉconomique dans un contexte rรฉgional intรฉgrรฉ.
SEYDOU SOW ,Economiste Financier et Analyste Quantitatif