𝑳𝒆𝒔 𝒇𝒊𝒏𝒂𝒏𝒄𝒆𝒔 𝒑𝒖𝒃𝒍𝒊𝒒𝒖𝒆𝒔 𝒅𝒖 𝑺é𝒏é𝒈𝒂𝒍 𝒂𝒖 𝒅𝒆𝒖𝒙𝒊è𝒎𝒆 𝒕𝒓𝒊𝒎𝒆𝒔𝒕𝒓𝒆 2025 : 𝒆𝒏𝒕𝒓𝒆 𝒎𝒐𝒃𝒊𝒍𝒊𝒔𝒂𝒕𝒊𝒐𝒏 𝒊𝒏𝒕𝒆𝒓𝒏𝒆 𝒆𝒕 𝒅é𝒇𝒊𝒔 𝒔𝒕𝒓𝒖𝒄𝒕𝒖𝒓𝒆𝒍𝒔 ( Par SEYDOU SOW)

𝑼𝒏𝒆 𝒄𝒓𝒐𝒊𝒔𝒔𝒂𝒏𝒄𝒆 𝒅𝒆𝒔 𝒓𝒆𝒄𝒆𝒕𝒕𝒆𝒔 𝒕𝒊𝒓é𝒆 𝒑𝒂𝒓 𝒍𝒂 𝒇𝒊𝒔𝒄𝒂𝒍𝒊𝒕é 𝒅𝒐𝒎𝒆𝒔𝒕𝒊𝒒𝒖𝒆

Au deuxième trimestre 2025, les recettes budgétaires du Sénégal ont atteint 2 226,3 milliards de francs CFA, marquant une progression remarquable de 16,3% par rapport à la même période de 2024. Cette performance s’appuie essentiellement sur la dynamique des recettes internes, qui ont généré un surplus de 352 milliards de francs CFA par rapport à l’année précédente.

Les recettes fiscales constituent le pilier de cette croissance, représentant 2 090,4 milliards de francs CFA, soit plus de 96% des recettes totales. Cette hausse de 16,8% est portée notamment par les impôts directs, dominés par l’impôt sur le revenu qui a rapporté 410,2 milliards de francs CFA et l’impôt sur les sociétés avec 392,3 milliards de francs CFA. Parallèlement, les recettes non fiscales ont connu une expansion spectaculaire de 79,6%, atteignant 116,6 milliards de francs CFA grâce à un meilleur recouvrement des dividendes, amendes et produits du domaine de l’État.

En revanche, les recettes extérieures confirment leur déclin amorcé depuis le premier trimestre. Elles se sont limitées à 19,3 milliards de francs CFA contre 59,1 milliards un an plus tôt, soit un effondrement de 67,3%. Cette chute, qui touche les financements de la Banque mondiale, des investisseurs internationaux et de la KfW, illustre la volatilité des flux financiers internationaux dans un contexte géopolitique incertain et d’ajustements avec les partenaires techniques et financiers.

𝑫𝒆𝒔 𝒅é𝒑𝒆𝒏𝒔𝒆𝒔 𝒆𝒏 𝒇𝒐𝒓𝒕𝒆 𝒉𝒂𝒖𝒔𝒔𝒆, 𝒅𝒐𝒎𝒊𝒏é𝒆𝒔 𝒑𝒂𝒓 𝒍𝒆𝒔 𝒄𝒉𝒂𝒓𝒈𝒆𝒔 𝒐𝒓𝒅𝒊𝒏𝒂𝒊𝒓𝒆𝒔

Les dépenses totales ont atteint 2 814,6 milliards de francs CFA au deuxième trimestre 2025, en hausse significative de 22,07% par rapport à 2024. Cette progression de 508,9 milliards de francs CFA s’explique principalement par l’explosion des dépenses ordinaires, qui ont augmenté de 30,4% pour atteindre 2 232,7 milliards de francs CFA.

L’élément le plus marquant de cette évolution concerne les charges financières de la dette publique, qui ont bondi de 138,3% pour s’établir à 501,1 milliards de francs CFA contre 210,3 milliards en 2024. Cette explosion du service de la dette témoigne de l’alourdissement de l’endettement public et de ses conséquences sur les finances de l’État. Les dépenses de personnel, représentant 724,1 milliards de francs CFA, constituent toujours un poste important mais leur croissance reste maîtrisée à 3,3%.

Les transferts courants, qui s’élèvent à 844,9 milliards de francs CFA, révèlent des priorités budgétaires concentrées sur les affaires économiques qui captent 57,8% de ces transferts. Les subventions au secteur de l’énergie occupent une place prépondérante avec 370 milliards de francs CFA, illustrant l’effort de l’État pour soutenir ce secteur stratégique dans un contexte de tensions sur les prix internationaux.

𝑼𝒏 𝒊𝒏𝒗𝒆𝒔𝒕𝒊𝒔𝒔𝒆𝒎𝒆𝒏𝒕 𝒑𝒖𝒃𝒍𝒊𝒄 𝒆𝒏 𝒃𝒆𝒓𝒏𝒆 𝒎𝒂𝒍𝒈𝒓é 𝒍’𝒂𝒑𝒑𝒖𝒊 𝒆𝒙𝒕é𝒓𝒊𝒆𝒖𝒓

Paradoxalement, alors que les dépenses ordinaires s’envolent, les dépenses en capital stagnent à 581,9 milliards de francs CFA, soit une légère baisse de 2% par rapport à 2024. Cette situation masque cependant des évolutions contrastées selon les sources de financement.

Les investissements exécutés directement par l’État sur ressources internes s’effondrent, passant de 42,6 milliards de francs CFA en 2024 à seulement 11,9 milliards en 2025, soit une chute de 72,1%. Ces investissements ne couvrent désormais que 8% des prévisions inscrites dans la loi de finances rectificative 2025 et se concentrent principalement sur l’ordre et la sécurité publique. Les transferts en capital connaissent également une forte contraction de 40,6%, passant de 294,6 à 174,8 milliards de francs CFA.

À l’inverse, les dépenses en capital financées sur ressources externes progressent nettement de 54%, atteignant 395,2 milliards de francs CFA contre 256,6 milliards un an plus tôt. Ces financements extérieurs constituent une bouffée d’oxygène budgétaire, permettant au Sénégal de maintenir ses projets de développement malgré les contraintes sur les ressources internes.

𝑳𝒆 𝑭𝒐𝒏𝒅𝒔 𝒏𝒂𝒕𝒊𝒐𝒏𝒂𝒍 𝒅𝒆 𝒓𝒆𝒕𝒓𝒂𝒊𝒕𝒆 𝒎𝒂𝒊𝒏𝒕𝒊𝒆𝒏𝒕 𝒔𝒐𝒏 é𝒒𝒖𝒊𝒍𝒊𝒃𝒓𝒆

Dans ce contexte budgétaire tendu, le Fonds national de retraite conserve une situation excédentaire au deuxième trimestre 2025. Les recettes ont atteint 91,2 milliards de francs CFA, portées par l’accroissement du nombre de cotisants qui a progressé de 11 872 personnes en glissement annuel. Cette hausse concerne tant le régime de base (78,5 milliards de francs CFA) que le régime complémentaire (12,7 milliards de francs CFA).

Les dépenses du fonds se sont élevées à 78 milliards de francs CFA, en hausse modérée de 2,8 milliards par rapport à 2024, reflétant l’augmentation du nombre de pensionnés qui atteint désormais 75 659 individus. Le solde excédentaire ressort ainsi à 13,2 milliards de francs CFA, en légère amélioration par rapport aux 12,4 milliards de 2024, témoignant de la robustesse de cette gestion malgré les défis démographiques à venir.

𝑫𝒆𝒔 𝒊𝒏𝒅𝒊𝒄𝒂𝒕𝒆𝒖𝒓𝒔 𝒅𝒆 𝒑𝒆𝒓𝒇𝒐𝒓𝒎𝒂𝒏𝒄𝒆 𝒃𝒖𝒅𝒈é𝒕𝒂𝒊𝒓𝒆 𝒑𝒓é𝒐𝒄𝒄𝒖𝒑𝒂𝒏𝒕𝒔

L’analyse des indicateurs de performance budgétaire révèle une situation contrastée mais globalement préoccupante. Le solde budgétaire affiche un déficit de 588,3 milliards de francs CFA, en aggravation de près de 200 milliards par rapport au déficit de 391,75 milliards enregistré en 2024. Cette détérioration confirme les tensions croissantes sur les finances publiques et soulève des questions sur la soutenabilité budgétaire.

Le taux de couverture des dépenses par les ressources internes recule sensiblement, passant de 83,01% en 2024 à 79,1% en 2025. Cette baisse signale une dépendance accrue aux financements extérieurs et à l’endettement pour combler les besoins de financement de l’État. Seul point positif, le taux d’exécution budgétaire progresse légèrement pour atteindre 44,22% contre 41,66% un an plus tôt, traduisant une meilleure mise en œuvre des prévisions budgétaires malgré le contexte difficile.

𝑽𝒆𝒓𝒔 𝒖𝒏𝒆 𝒔𝒕𝒓𝒂𝒕é𝒈𝒊𝒆 𝒃𝒖𝒅𝒈é𝒕𝒂𝒊𝒓𝒆 𝒑𝒍𝒖𝒔 é𝒒𝒖𝒊𝒍𝒊𝒃𝒓é𝒆

L’examen de la situation budgétaire du Sénégal au deuxième trimestre 2025 révèle un double défi. D’un côté, la robustesse des recettes internes témoigne de l’efficacité de l’administration fiscale et limite la dépendance aux appuis extérieurs. De l’autre, l’explosion des charges ordinaires, particulièrement le service de la dette et les transferts au secteur énergétique, accentue la rigidité budgétaire et pèse sur les équilibres financiers.

Le creusement du déficit budgétaire à 588,3 milliards de francs CFA, conjugué au recul du taux de couverture, traduit une fragilité structurelle dans le financement de l’action publique. Cette situation appelle à une stratégie budgétaire plus équilibrée, fondée sur le renforcement de la soutenabilité de la dette, la maîtrise des charges récurrentes et la relance des investissements domestiques productifs.

À moyen terme, la consolidation des finances publiques nécessitera une mobilisation accrue des recettes, une meilleure allocation des ressources et une optimisation de la gestion des transferts et subventions. Ces réformes constituent des conditions indispensables pour soutenir la trajectoire de croissance du Sénégal et renforcer sa résilience économique face aux chocs externes.

𝑺𝒆𝒚𝒅𝒐𝒖 𝑺𝒐𝒘

𝑬𝒄𝒐𝒏𝒐𝒎𝒊𝒔𝒕𝒆 𝑭𝒊𝒏𝒂𝒏𝒄𝒊𝒆𝒓 𝒆𝒕 𝑨𝒏𝒂𝒍𝒚𝒔𝒕𝒆 𝑸𝒖𝒂𝒏𝒕𝒊𝒕𝒂𝒕𝒊𝒗𝒆